Les différentes typologies de valeurs

(Module formation analyse financière)

(Module formation analyse économique) 

 Il y a différents types de valeurs cotées en bourse. Chacun de ces types de valeur s'amene à s'interroger en toute circonstance sur différents paramètres économiques et financiers.


1. Valeur de Croissance

valeur de croissance

 

Image par Nattanan Kanchanaprat de Pixabay



Toute dégradation dans la croissance observée ou supputée dégrade sa valeur en bourse.

Inversement, toute augmentation de la croissance observée ou supputée accroît sa valeur en bourse.

Aussi, faut il se livrer à une analyse fine pour déterminer leur avenir économique en réfléchissant à des paramètres basiques comme :
- Le secteur
- La concurrence
- Les débouchés
- Les produits
- Le bilan
- Le free cash flow pour nourrir le groupe et assurer son avenir.

Exemples de valeur de croissance :
- Stmicroelectronics
- Snowflake


2. Valeur de Rendement


Il s'agit d'une valeur dont le rapport dividende/cours est élevé.

Toute baisse du dividende va entraîner une baisse du cours de bourse.

Inversement, toute hausse du dividende doit entraîner une hausse du cours de l'action.

Là encore, il faut réaliser une analyse sur la pérennité de ce rendement et du dividende versé.

Bien regarder:
- Le secteur
- Le bilan
- Le levier financier
- Taux de distribution du résultat
- L'évolution possible de l'income statement (EBIT) du fait de ses composantes.
- L'EBT (EBIT- résultat financier)
- L'earning qui a supporté l'impôt. Le taux de ce dernier est-il normal?

A tout moment, il ne faut pas avoir de surprises désagréables sur l'earning ou le taux de distribution du dividende pouvant provoquer une baisse de ce dernier.

Exemples de valeur de rendement :
- Totalenergie
- Orange
- Sanofi


3. Valeur Value


Il s'agit d'une valeur qui comme son nom l'indique a des actifs importants.

Le cours de ces valeurs dépend du cycle économique.
En bas du cycle, le prix des actifs sera bas.
Inversement, en haut du cycle, le prix de ces valeurs sera élevé.

Là encore, il faut se livrer à une étude économique et financière pour savoir si le cours de bourse est juste à l'instant où nous l'observons.

Exemple de valeur value :
- Atos


4. Valeur Cyclique


Il s'agit d'une valeur dont les résultats sont très sensibles à l'évolution du cycle économique. 
Normalement, en bas de cycle, elle produit des pertes.

Inversement, au fur et à mesure de l'amélioration du cycle économique, les résultats s'améliorent progressivement, puis s'accroissent fortement conduisant à la hausse de la valeur.

Là encore, il faut se livrer à une analyse économique et financière sur de nombreux paramètres:
- Macro-économique
- Micro-économique
- Propres à la société sur le plan économique, financier, évaluatif.

Exemples de valeur cyclique :
- Arcelor-Mittal
- Stellantis


5. Valeur Défensive


Il s'agit d'une valeur, dont l'activité du groupe serait peu impactée par une baisse de l'activité économique au plan général. On peut la définir également comme une valeur dont les sous jacents économiques et financiers échappent à une dégradation du cycle économique (exemple des valeurs de santé)

Exemples de valeur défensive :
- Sanofi
- Orange



En conclusion, quel que soit le type de valeur, une analyse économique, financière, évaluative s'impose.

 

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